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好瀚八寀基金子公司看好消費金融ABS房地產項目受青

  証券時報記者 李滬生

  近期,有關互聯網小貸公司發行消費貸支持証券業務(ABS)的相關標准引起市場關注。基金子公司人士表示,2018年消費金融仍然是一個熱點,很多子公司將會繼續發力這塊業務,尤其是交易所掛牌的ABS。

  業內人士介紹,消費金融類ABS產品在過去兩年出現了爆發式增長。從消費貸款ABS產品的發起機搆看,銀行間市場主要以商業銀行和持牌類消費金融公司為主,龍騰建設,交易所市場則以小貸公司為主。据東方金誠統計,交易所市場的消費金融ABS在2017年的發行規模增長了五倍,佔整體ABS的30%以上,為交易所ABS第一大品種。

  根据有關規定,“以信貸資產轉讓、資產証券化等名義融入的資金應與表內融資合並計算。對於超比例規定的小額貸款公司,應制訂壓縮規模計劃。”此外,銀行業金融機搆及其發行、管理的資產管理產品不得直接投資或變相投資以“現金貸”、“校園貸”等為基礎資產發售的(類)証券化產品或其他產品,http://www.douhua.ewsearch.com.tw/def47-5199.html

  上海一家銀行系基金子公司業務經理認為,此次消費金融ABS受限是現金貸新規帶來的後續影響,只針對沒有消費場景的資產項目,並非所有消費金融ABS都不能做,區分的重點在於是否有自己的特定客戶群體。

  上述業務經理表示,一些與現金貸有關的消費金融ABS將從業務範疇中剔除,但即使如此,消費金融ABS還有較大發展空間,仍可能成為持續的熱點。那些有明確消費場景、非簡單加槓桿操作的資產,依然受到鼓勵。据其介紹,上交所、深交所和報價系統出台了應收賬款掛牌指引,DOUBLE ONE,對應收賬款項目是利好。供應鏈金融ABS將會出現更大的發展機會。

  值得注意的是,國內供應鏈金融逐漸開始與互聯網結合,阿里、京東等合作對象,不僅整合成本更低、效率也高,還可以提供更多的需求場景。不過,供應鏈金融也必須建立在真實的貿易揹景上。

  一位基金子公司人士指出,ABS是基金子公司轉型的主要方向,這一戰略方向不會改變。今年,基金子公司會更加發力ABS,尤其是交易所掛牌的ABS業務。上述業務經理介紹,今年的機會可能出現在房地產ABS上,尤其是REITs(房地產信托投資基金)和CMBS(商業房地產抵押貸款支持証券)。“很多高資質資產集中在房地產行業,一些二三線房地產企業資質可以達到AA評級以上,而其他行業很難達到AA評級。”

  上海一位基金子公司總經理坦言,今年更關注真正涉及物業場景的REITs項目,尤其會加大對長租公寓領域的投資。他也強調,做REITs項目必須注意委貸新規,一些基金子公司在投資REITs的過程中往往會通過向私募放委貸實現避稅,這樣的方式以後可能會消失。

責任編輯:馬秋菊 SF186


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